A Microsoft e o Google estão negociando acordos de fornecimento de DRAM de três anos sem precedentes com a SK Hynix, introduzindo garantias de piso de preço e depósitos de pré-pagamento no valor de 10 a 30 por cento do valor total do contrato — mecanismos nunca vistos antes na indústria de chips de memória. Os acordos sinalizam uma mudança fundamental na forma como as maiores empresas de tecnologia do mundo adquirem memória, tratando a DRAM menos como uma commodity e mais como uma reserva estratégica em meio a uma escassez global cada vez mais grave impulsionada pelos gastos com infraestrutura de IA.
Um Novo Paradigma de Aquisição
De acordo com fontes da indústria coreana relatadas inicialmente pela Wallstreetcn, a SK Hynix e a Microsoft estão finalizando os termos de um contrato de fornecimento de longo prazo de DDR5 cobrindo três anos a partir de 2026, avaliado em dezenas de trilhões de wons coreanos. As principais cláusulas em discussão incluem um piso de preço para proteção contra quedas acentuadas no preço unitário da DRAM durante o período do contrato e uma exigência de que o comprador deposite antecipadamente de 10 a 30 por cento do valor total do contrato. A SK Hynix está simultaneamente negociando com a Google o fornecimento de longo prazo tanto de memória de alta largura de banda quanto de DRAM para servidores em geral.
A Samsung Electronics está buscando acordos paralelos. Em março, surgiram relatos de que a Samsung estava em negociações com Google e Microsoft sobre contratos de fornecimento de memória de três a cinco anos que poderiam incluir mais de US$ 10 bilhões em pagamentos antecipados apenas da Microsoft, sendo que qualquer déficit nos volumes de compra comprometidos seria deduzido do pagamento antecipado. A Micron Technology avançou mais, divulgando durante sua teleconferência de resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 em meados de março que havia assinado seu primeiro Acordo Estratégico com Cliente de cinco anos.
A Escassez de IA Remodelando o Mercado
A corrida por contratos de longo prazo representa uma reversão em relação ao início do ciclo. Ainda em janeiro, Samsung e SK Hynix estavam supostamente rejeitando acordos de vários anos e encurtando os prazos contratuais para capitalizar sobre os preços em alta. Mas a escala pura da escassez — a Bloomberg a chamou de “uma crise como nenhuma outra”, citando a empresa de pesquisa IDC — levou tanto compradores quanto vendedores a buscar maior compromisso. Os preços contratuais de DRAM dispararam de 90 a 95 por cento no trimestre em relação ao anterior no primeiro trimestre de 2026, segundo a TrendForce, com aumentos de mais 30 por cento no segundo trimestre já garantidos pela Samsung.
O motor subjacente é uma onda de gastos de capital em IA que não mostra sinais de arrefecer. Os hyperscalers estão a caminho de gastar aproximadamente US$ 650 bilhões em infraestrutura em 2026, um aumento de cerca de 80 por cento em relação ao recorde do ano anterior. Os fabricantes de memória redirecionaram a capacidade de produção para produtos de IA de alta margem como HBM, deixando a DRAM convencional estruturalmente subabastecida. Nova capacidade de fabricação não deve entrar em operação até o final de 2027, na melhor das hipóteses, e o presidente do SK Group, Chey Tae-won, alertou que a escassez global de wafers de chips pode persistir até 2030.
Implicações Mais Amplas
A mudança de compras trimestrais para acordos estratégicos de vários anos traz consequências que vão além das gigantes de tecnologia que os negociam. À medida que grandes compradores garantem fornecimento com grandes pagamentos antecipados, clientes menores enfrentam prazos de entrega mais longos e preços mais altos. “Quando o fornecimento de memória se torna a restrição limitante, os fabricantes de servidores não conseguem escalar as remessas mesmo que GPUs e CPUs estejam disponíveis”, observaram analistas do setor. Com os três principais produtores de memória — Samsung, SK Hynix e Micron — agora todos engajados em alguma forma de acordos de longo prazo com seus maiores clientes, o tradicional ciclo de altos e baixos de preços da indústria de memória pode estar dando lugar a algo mais parecido com os acordos estruturados de fornecimento comuns nos mercados de energia e matérias-primas.
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