Títulos de mercados emergentes se desvinculam dos Tesouros americanos com explosão atingida menor nível em 30 meses.
A demonstração entre os rendimentos médios dos títulos soberanos em dólar de mercados emergentes e os títulos do governo americano caíram para aproximadamente 0,3, o menor nível desde agosto de 2022, de acordo com dados móveis de 120 dias dos índices da. Uma mudança sinalizando que os preços dos títulos de ME estão cada vez mais se movendo de forma independente em vez de acompanhar os Treasuries americanos, refletindo uma ampla valorização nas economias em desenvolvimento e oferecendo novas oportunidades de diversificação para investidores.
Descolamento dos Mercados Americanos
O declínio do brilho marca uma estrutura para uma mudança de classe de ativos que historicamente tem sido sensível à política monetária dos EUA e aos movimentos de rendimento dos Tesouros. De acordo com a análise da Bloomberg, a ampla manifestação nos mercados emergentes permitiu que os preços dos títulos se movessem “por conta própria, em vez de acompanhar os EUA.”
Gestores de ativos apontam diversos fatores por trás dessa mudança. Analistas de Janus Henderson observaram que “a dívida dos mercados emergentes não está mais refletida de cada episódio de aversão ao risco global”, chamando isso de “um desenvolvimento estrutural positivo para a classe de ativos”. A Allianz Global Investors observou que “o fim percebido do excepcionalismo americano” está contribuindo para expectativas de enfraquecimento do dólar, o que tende a beneficiar ativos de mercados emergentes, pois “suaviza a inflação importada e dá aos bancos centrais de mercados emergentes mais espaço para flexibilizar a política monetária.”
Fluxos de Impulsão de Capital Ativos de Mercados Emergentes
As entradas em ativos de mercados emergentes aceleraram em 2026. As ações do norte e sudeste asiático atraíram US$ 3,3 bilhões até agora em janeiro, configurando-se para os maiores fluxos mensais desde setembro, de acordo com dados da Bloomberg. Outros US$ 7,15 bilhões fluíram para ETFs de mercados emergentes na semana encerrada em 16 de janeiro, com três quartos direcionados a fundos focados na Ásia.
Os mercados de títulos em toda a região também registraram demanda robusta. Tailândia, Indonésia, Coreia do Sul e Índia atraíram US$ 3,7 bilhões em entradas de títulos neste mês. O comentário semanal da Nuveen destacou que os mercados emergentes retornaram 0,20% na semana passada, superando Treasuries de duração similar, com spreads se estreitando de forma generalizada e entradas saltando para US$ 2 bilhões.
Apelo da Diversificação se Fortalece
A menor manifestação fortaleceu o apelo à diversificação da dívida dos mercados emergentes. “A Ásia representa esse nicho de diversificação, com boas perspectivas de retorno”, disse Sophie Huynh, gestora de portfólio do BNP Paribas Asset Management. “A transparência das ações chinesas com o restante do mercado acionário é baixa, ou mais baixa em relação ao período pré-Covid.”
A equipe Western Asset da Franklin Templeton destacou que “mesmo uma diversificação modesta em direção aos mercados emergentes pode ter um impacto significativo no mercado” após anos de forte fluxo de capital para ativos americanos. A Loomis Sayles acrescentou que a dívida corporativa de mercados emergentes “continua oferecendo valor em comparação com títulos corporativos dos EUA”, citando “crescente interesse em diversificação por parte dos investidores”.
Leonard Kwan, gerente de portfólio da estratégia Dynamic Emerging Markets Bond da T. Rowe Price, observou que o yuan serve como “uma âncora para a estabilidade cambial regional” e espera-se que se valorize gradualmente conforme o superávit comercial da China cresce.
