As saídas de ETFs de Bitcoin superam US$ 1,6 bilhão com enfraquecimento da demanda nos EUA.
O na caiu para um desconto persistente em comparação com exchanges offshore, com o Índice de Prêmio da Coinbase permanecendo negativo por mais de dez dias consecutivos até 26 de janeiro de 2026. A diferença, que se ampliou para aproximadamente -0,16% de acordo com dados da CoinGlass, reflete pressão de venda sustentada de investidores dos EUA mesmo enquanto o Bitcoin luta para se manter abaixo da marca de US$ 90.000.
O prêmio negativo coincide com resultados recordes de produtos de investimento em criptomoedas. Na semana encerrada em 26 de janeiro, fundos de ativos digitais registraram US$ 1,73 bilhão em saídas líquidas — o maior resgate semanal desde meados de novembro de 2025 — com produtos de Bitcoin representando US$ 1,09 bilhão do êxodo. Em 26 de janeiro, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA interromperam uma sequência de cinco dias de saídas com uma modesta entrada de US$ 6,84 milhões, embora isso tenha seguido mais de US$ 1,6 bilhões em saídas cumulativas ao longo das cinco sessões de negociação anteriores.
Fragmentação do Mercado Surge
O desconto persistente na Coinbase expõe o que os analistas descrevem como conectividade de mercado degradada entre as EUA e plataformas offshore. A empresa de negociação criptográfica Wintermute observou que “as contrapartes dos EUA são vendedores líquidos, mais do que a Europa (compradores marginais) ou a Ásia (neutra)”, acrescentando que “os fluxos de ETF e o prêmio da Coinbase são os indicadores a serem observados. Precisamos que ambos se invertam antes que o mercado possa romper de forma convincente acima dos níveis de US$ 90 mil”.
A CryptoSlate relatou que a Coinbase serve como principal local de crédito para a infraestrutura criptográfica institucional dos EUA, lidando com a custódia de mais de 80 por cento dos emissores de ETF de Bitcoin. Esse papel integrado significa que a atividade de resgate de ETF é roteada através de caminhos de execução vinculados à Coinbase de forma mais direta do que através de plataformas offshore, amplificando potencialmente o prêmio negativo durante períodos de venda institucional.
Pesquisa de pesquisa de dezembro da Coinbase Institutional revelou uma mudança brusca no sentimento: 26 por cento dos investidores institucionais agora acreditam que o mercado entrou em uma fase baixista, em comparação com apenas 2 por cento em setembro—uma das maiores oscilações de sentimento em todas as leituras trimestrais da empresa.
Além das saídas de ETFs, o Bitcoin enfrenta ventos contrários adicionais da redução de liquidez das stablecoins e interferências na mineração. A plataforma de inteligência de mercado Santiment relatou que a capitalização de mercado das 12 principais stablecoins caiu US$ 2,24 bilhões em apenas 10 dias, indicando que os investidores estão sacando para moeda fiduciária em vez de migrar para stablecoins para aguardar pontos melhores de entrada.
Uma severa tempestade de gelo nos EUA representou outro golpe, fazendo com que a taxa de hash do Bitcoin despencasse aproximadamente 40% de 1.133 ZH/s para cerca de 663 EH/s em dois dias, de acordo com dados da CryptoQuant. Os EUA abrigaram quase um terço da capacidade global de mineração de Bitcoin, com grandes operadoras como a MARA Holdings reportando que a produção diária caiu de 45 para 7 BTC.
O analista da CryptoQuant, Darkfost, alertou que “este período de estresse pode até desencadear alguma venda de BTC se uma tempestade persistir, já que os mineradores ainda podem precisar cobrir custos operacionais fixos enquanto aguardam a normalização das condições”.
Perspectiva Técnica Permanece Desafiadora
O Bitcoin tem sido negociado em uma faixa entre US$ 85.000 e US$ 94.000 há 60 dias, com uma tentativa no início de janeiro de romper acima de US$ 97.000 perdendo rapidamente força sem suporte de compra subsequente. O trader veterano Peter Brandt sinalizou um indicador técnico de baixa, observando que o Bitcoin rompeu para baixo de um canal de baixa no gráfico diário e precisa recuperar acima de US$ 93.000 para anular a perspectiva pessimista. Se falhar, os preços podem cair em direção a US$ 81.833 ou até mesmo US$ 66.883.
A reunião do FOMC na quarta-feira e os principais relatórios de resultados de empresas de tecnologia da Microsoft, Meta e Tesla podem servir como discussões para romper a discussão prolongada.
