Taxas de financiamento do Bitcoin se aprofundam, sinalizando possível short squeeze.
O Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 90.000 na quinta-feira antes de se recuperar, enquanto indicadores do mercado de derivativos sugerem que a criptomoeda pode estar pronta para um short squeeze impulsionado por posições vendidas fortemente alavancadas.
A maior criptomoeda do mundo caiu para uma mínima intradiária de US$ 89.253 na Binance em 8 de janeiro antes de se recuperar para negociar em torno de US$ 91.000, de acordo com dados de mercado. A volatilidade ocorre enquanto três sinais técnicos principais convergem, criando condições onde posições vendidas superalavancadas podem enfrentar liquidações em cascata caso os preços subam.
Taxas de Financiamento Ficam Profundamente Negativas
O indicador mais significativo surgiu da taxa de financiamento do Bitcoin na Binance, que ficou negativa pela primeira vez desde 23 de novembro de 2025. O analista Burak Kesmeci observou que a taxa de financiamento atual está em -0,002, significativamente mais negativa do que os -0,0002 registrados durante o período negativo anterior em novembro. Aquela mudança anterior precedeu uma alta de US$ 86.000 para US$ 93.000.
“O financiamento está mais profundamente negativo, enquanto o preço permanece sob pressão. Esta combinação aumenta a probabilidade de um short squeeze muito mais forte. Uma recuperação brusca de alta no Bitcoin não seria surpreendente aqui”, escreveu Kesmeci.
Quando as taxas de financiamento ficam negativas, as posições vendidas (short) dominam os mercados de futuros perpétuos, e os vendedores a descoberto pagam taxas de financiamento aos detentores de posições compradas (long) para manter suas posições.
Aumento do Open Interest em meio à Queda de Preço
Agravando o risco de short squeeze, o open interest do Bitcoin continua subindo mesmo com a queda dos preços. Analistas de mercado interpretaram esse padrão como um “sinal clássico de um short squeeze iminente”, já que o aumento do open interest durante quedas de preço normalmente indica que novas posições vendidas estão sendo abertas, e não que posições compradas estão sendo fechadas.
Isso cria um risco assimétrico, pois o posicionamento vendido concentrado deixa o mercado vulnerável a liquidações rápidas caso os preços se recuperem.
Alavancagem Elevada Aumenta o Risco
A taxa de alavancagem estimada do Bitcoin atingiu o nível mais alto em um mês, segundo métricas da CryptoQuant. Alavancagem alta amplifica tanto os lucros potenciais quanto as perdas, o que significa que até mesmo pequenas movimentações de preço podem desencadear liquidações generalizadas. Traders usando alavancagem de 10x, por exemplo, enfrentam liquidação se o Bitcoin se mover apenas 10% contra suas posições.
Se um short squeeze irá se materializar dependerá de catalisadores de mercado mais amplos, incluindo desenvolvimentos macroeconômicos e demanda do mercado à vista. Opções no valor de US$ 2,4 bilhões expiraram em 9 de janeiro, com o nível de “max pain” do Bitcoin em US$ 90.000.
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