BofA declara 2026 como uma ‘nova ordem mundial’ enquanto investidores aplicam 4 vezes mais em ações internacionais do que nos EUA.
Pela primeira vez em quase uma década, investidores globais estão destinando recursos a ações internacionais em um ritmo que supera amplamente os aportes em ações americanas, marcando o que o analista do Bank of America Michael Hartnett chamou de “nova ordem mundial” para os mercados. O Vanguard Total International Stock ETF disparou aproximadamente 11% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 ficou praticamente estável até o início de março.
Segundo a Bloomberg, um relatório do BofA constatou que US$ 104 bilhões foram direcionados para fundos de ações em mercados internacionais desenvolvidos como Europa e Japão neste ano, em comparação com apenas US$ 25 bilhões em ações americanas — uma proporção de quatro para um. O Nasdaq-100, com forte concentração em tecnologia, teve desempenho ainda pior, caindo mais de 1% no acumulado do ano, à medida que investidores reavaliam as avaliações elevadas das ações de tecnologia americanas.
A Europa Lidera a Alta
A alta tem sido especialmente pronunciada nos mercados europeus. O FTSE 100 britânico ultrapassou a marca histórica dos 10.000 pontos no primeiro dia de negociação de 2026, um momento descrito como “histórico” por Dan Coatsworth, da AJ Bell, após o melhor desempenho anual do índice desde 2009. O índice registrou um retorno de 14,6% no acumulado do ano até fevereiro. O DAX alemão atingiu uma máxima recorde de 25.507 pontos em janeiro, impulsionado pela retomada da manufatura europeia e dos gastos com defesa, embora tenha recuado um pouco nas últimas semanas.
A diferença de valuation entre os mercados americano e internacional tornou-se difícil de ignorar. O S&P 500 é negociado a um índice preço/lucro de aproximadamente 27,6, enquanto o FTSE 100 está em cerca de 14 vezes os lucros e o ETF internacional da Vanguard em 19,1.
Por Que a Mudança Está Acontecendo
A perspectiva econômica da Vanguard para 2026 do projeta retornos anuais médios de 4,9% a 6,9% para ações internacionais na próxima década, em comparação com apenas 4% a 5% para ações americanas. A equipe de pesquisa da empresa argumenta que as ações de tecnologia dos EUA já estão precificadas para expectativas de lucros excepcionalmente altas, deixando pouco espaço para valorização adicional mesmo que o boom da inteligência artificial cumpra suas promessas.
Um dólar americano enfraquecido amplificou ainda mais os retornos internacionais para investidores americanos. Hartnett atribuiu a mudança às políticas comerciais do governo Trump, criando uma dinâmica de “qualquer coisa menos dólar”, com o excepcionalismo americano dando lugar ao “reequilíbrio global”. Fundos de ações de mercados emergentes registraram entradas de US$ 15,4 bilhões somente em janeiro — o maior total mensal já registrado, de acordo com dados do BofA.
“As ações do Reino Unido enfrentaram um ceticismo considerável por um bom tempo, então começar o ano com o pé direito e manter o impulso de 2025 terá um efeito psicológico”, disse Danni Hewson, chefe de análise financeira da AJ Bell.
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