Cinco semanas após o início da guerra entre EUA-Israel e Irã, o conflito está remodelando mais do que apenas o cenário militar do Oriente Médio — ele está acelerando um desafio ao controle de décadas do dólar sobre o comércio global de petróleo. À medida que o Irã aproveita seu controle sobre o Estreito de Ormuz para exigir pagamentos em yuan chinês, analistas alertam que a guerra pode ser lembrada como um ponto de virada na lenta erosão da dominância do petrodólar.
O Pedágio em Yuan de Teerã
Desde que a guerra começou com ataques aéreos surpresa dos EUA e Israel em 28 de fevereiro, o Irã fechou o Estreito de Hormuz para trânsito irrestrito e começou a condicionar a passagem a termos políticos e financeiros. O Lloyd’s List informou que pelo menos duas embarcações pagaram taxas de trânsito em yuan, com cobranças começando em aproximadamente US$ 1 por barril de petróleo bruto. O Irã está aplicando termos diferenciados com base na postura diplomática de cada país, oferecendo passagem favorável a nações amigas enquanto restringe ou ameaça embarcações de estados hostis. Os navios que pagam recebem uma rota e um código de passagem, e então são escoltados pela marinha iraniana.
A CNN informou em meados de março que o Irã estava negociando com oito países para formalizar acordos de passagem vinculados ao comércio de petróleo denominado em yuan. A medida não é acidental: a China recebe 37,7% de todo o petróleo bruto e condensado que passa pelo estreito, mais do que qualquer outro país, enquanto as nações asiáticas coletivamente representam 89,2% do tráfego de Hormuz.
O Alerta do Deutsche Bank
A estrategista do Deutsche Bank, Mallika Sachdeva, escreveu em uma nota de pesquisa na semana passada que o conflito “poderia ser lembrado como um catalisador fundamental para a erosão do domínio do petrodólar e o início do petroiuane”. O banco alertou que danos às economias do Golfo poderiam incentivar uma liquidação de suas reservas em ativos estrangeiros e uma tendência em direção a relações comerciais e de investimento asiáticas.
A infraestrutura para liquidar petróleo fora do dólar já existe. O Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços da China, ou CIPS, processou o equivalente a US$ 245 trilhões em transações denominadas em iuanes em 2025. A plataforma de moeda digital mBridge, apoiada por bancos centrais da China, Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Tailândia e Hong Kong, processou mais de US$ 55 bilhões em transações transfronteiriças até o final de 2025, de acordo com a Reuters, com relatos de um volume similar apenas em março de 2026. Enquanto isso, refinarias indianas liquidaram aproximadamente 60 milhões de barris de petróleo russo em iuanes e dirhams dos Emirados Árabes Unidos em março, contornando o dólar completamente.
Limitações do Petroyuan
Nem todos os analistas compartilham do alarme. Escrevendo na Fortune, o comentarista Paul Blustein argumentou que “a jogada do petroyuan do Irã parece ser apenas o mais recente de muitos episódios nos quais o alarmismo sobre a primazia do dólar se mostrou equivocado”. O status de reserva do dólar, ele observou, se baseia em mercados de capitais profundos, estado de direito e liquidez que nenhuma moeda rival consegue igualar ainda. O índice do dólar pairava perto de 100 no início de abril, impulsionado em parte pela demanda por porto seguro gerada pelo próprio conflito que ameaça os fundamentos do petrodólar.
Ainda assim, a mudança estrutural é difícil de descartar. Como o Atlantic Council observou, o Irã agora negocia petróleo com desconto por investimentos e bens chineses, com pagamentos cada vez mais processados em yuan através do CIPS para reduzir a exposição à supervisão dos EUA. Independentemente de o reinado do dólar terminar ou não, a guerra deu ao petroyuan seu teste de campo mais consequente até agora.
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