Banco Central do Brasil sinaliza cortes de juros a partir de março.
O banco central do Brasil informou na terça-feira que os planos começarão a reduzir as taxas de juros em março, ao mesmo tempo em que enfatizou que os custos de empréstimos devem permanecer restritivos e que o ritmo e a duração de quaisquer reduções dependerão dos dados econômicos futuros.
Na ata de sua reunião de política monetária de 28 de janeiro, na qual os formuladores de política mantiveram a taxa básica Selic em 15% pela quinta vez consecutiva, o banco examinou que as taxas de inflação em melhoria e as expectativas do mercado que estão “menos distantes” de sua meta de 3% fornecem orientações mais claras de que a política monetária está operando conforme o previsto.
Abordagem Dependente de Dados em Meio a Sinais Contraditórios
O banco central, liderado por Gabriel Galipolo, enfatizou que “sinais contraditórios em relação ao ritmo de desaceleração da atividade econômica e seus efeitos sobre os níveis de preços continuam dificultando a identificação de tendências claras”. Essa incerteza levou os formuladores de política monetária a manterem flexibilidade quanto ao tamanho dos futuros cortes de juros.
As expectativas do mercado permaneceram divididas sobre se a reunião de março trouxe uma redução de 25 ou 50 pontos-base. A maioria dos economistas consultados pelo banco central espera que os juros caiam para 12,25% até o final do ano, o que implica cortes totais de 275 pontos-base em 2026.
“O comitê reafirma por unanimidade a necessidade de manter as taxas de juros em níveis restritivos até que o processo de desinflação esteja firmemente estabelecido e as expectativas estejam ancoradas à meta”, afirmaram as atas.
Progresso da Inflação e Desafios pela Frente
A autoridade monetária enviada para uma série de desenvolvimentos positivos que apoia a mudança na direção ao afrouxamento. A inflação anual do Brasil encerrou 2025 em 4,26%, ficando dentro da meta oficial e abaixo do limite superior de tolerância de 4,5% pela primeira vez desde setembro de 2024. Pesquisas semanais mostram que os economistas agora projetam inflação de 3,99% para 2026 e 3,80% para 2027.
No entanto, o banco destacou pressões persistentes sobre os preços, particularmente de um mercado de trabalho resiliente. A reunião de março, agendada para 16 e 17 de março, marcará o potencial início do primeiro ciclo de afrouxamento desde maio de 2024, quando formuladores de política iniciaram uma fase agressiva de abertura que elevou as taxas em 450 pontos-base.
A taxa atual de 15% representa o nível mais alto em quase duas décadas, mantida desde junho de 2025 depois que o banco central concluiu sua campanha de elevação de juros com o objetivo de controlar a inflação em meio a estímulos fiscais sob o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva.
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