BC registra ganho de R$ 42,5 bi com swap cambial em janeiro.
O Banco Central do Brasil reverteu as perdas do mês anterior e encerrou janeiro de 2026 com resultado positivo de R$ 42.534 bilhões em sua posição de swap cambial por seleções de caixa, segundos dados divulgados pela autarquia. O ganho contrasta com o prejuízo de R$ 18.302 bilhões registrado em dezembro de 2025.
Pelo acordo de competência, que considera ganhos e perdas ocorridos no mês, independentemente dos dados de liquidação financeira, o lucro foi de R$ 28.755 bilhões. O resultado positivo nas operações de swap reflete a valorização do real frente ao dólar no período, que beneficia o BC quando a variação cambial fica abaixo da taxa Selic acumulada nos contratos.
Reservas internacionais no vermelho
Apesar do ganho com swaps, o resultado geral das operações cambiais do BC foi negativo. A rentabilidade na administração das reservas internacionais acumulou prejuízo de R$ 71.206 bilhões em janeiro, considerando ganhos e prejuízos com correção cambial, marcação a mercado e juros.
O resultado líquido das reservas, que desconta o custo de coleta da rentabilidade, ficou negativo em R$ 84.113 bilhões no mês. Já o resultado das operações cambiais totalizou prejuízo de R$ 55.358 bilhões no período.
As reservas internacionais brasileiras totalizaram US$ 364.367 bilhões no final de janeiro, segundo dados do BC.
Objetivo é proteção, não lucro
O Banco Central ressalta que não visa lucro nas operações de swap cambial nem na administração das reservas internacionais. O objetivo é oferecer proteção (hedge) ao mercado em momentos de volatilidade e manter um colchão de liquidez para situações de crise.
No swap cambial tradicional, o BC assume posição passiva na variação cambial e ativa na taxa Selic, funcionando como uma venda de dólares no mercado futuro sem movimentar as reservas internacionais. Quando o real se valoriza, como ocorreu em janeiro, o BC registra ganhos nesses contratos.
O resultado positivo em janeiro contribui para o desempenho favorável acumulado em 2025, quando o BC encerrou o ano com ganho de R$ 105,9 bilhões em swaps cambiais, revertendo um prejuízo de R$ 115,9 bilhões registrado em 2024.
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