Dólar cai para mínima de vários meses em meio a incertezas sobre o Fed.
O dólar americano estendeu sua queda na segunda-feira, caindo para o nível mais baixo em meses, à medida que investidores continuam a reavaliar a trajetória da moeda em meio a crescentes incertezas políticas e dúvidas sobre a independência do Federal Reserve.
O Índice do Dólar caiu para aproximadamente 97 em 9 de fevereiro, marcando um declínio de quase 0,7% em relação ao pregão anterior e continuando uma tendência de baixa que já enfraqueceu a moeda americana em cerca de 2% no último mês. O dólar já perdeu mais de 10% de seu valor nos últimos 12 meses, tornando este um dos seus piores períodos em anos.
Incerteza Política Pesa sobre o Sentimento
A fraqueza do dólar segue a nomeação pelo presidente Donald Trump do ex-governador do Federal Reserve Kevin Warsh como o próximo presidente do Fed, substituindo Jerome Powell quando seu mandato terminar em maio. Embora a nomeação tenha fornecido inicialmente algum suporte ao dólar, estrategistas de moedas permanecem céticos quanto à força sustentada.
Uma pesquisa da Reuters realizada no início de fevereiro constatou que quase todos os 50 entrevistados esperam que o posicionamento líquido vendido em dólar persista, um sentimento mantido desde pelo menos abril do ano passado. “Para a maior parte do ano, incluindo as próximas semanas, esperamos que o dólar exiba volatilidade”, observou Jane Foley do Rabobank, acrescentando que “as preocupações em relação à independência e credibilidade do Fed não foram totalmente resolvidas no mercado”.
Analistas do Bank of America projetam um declínio adicional de 8% no Índice do Dólar em 2026, citando padrões históricos que mostram que grandes vendas massivas do dólar tendem a ocorrer em anos consecutivos. A Research do Goldman Sachs espera de forma semelhante que o dólar continue enfraquecendo à medida que a demanda por ativos dos EUA diminui.
O secretário do Tesouro Scott Bessent afirmou repetidamente que “os EUA sempre têm uma política de dólar forte”, dizendo ao Congresso que “com políticas sólidas em vigor, o capital fluirá para dentro”. No entanto, observadores do mercado notam que o governo parece confortável com uma moeda mais fraca para abordar os desequilíbrios comerciais.
Fuga para Ativos Refúgio e Erosão da Moeda de Reserva
O dólar caiu mais de 1% em relação ao iene japonês na segunda-feira, com o par USD/JPY recuando para cerca de 155,70. O franco suíço também tem atraído fluxos de ativos refúgio, tendo alcançado anteriormente recordes históricos contra o iene, à medida que investidores buscam alternativas ao dólar.
A trajetória de longo prazo da moeda enfrenta ventos contrários estruturais. De acordo com dados do Fundo Monetário Internacional, a participação do dólar nas reservas cambiais globais caiu para 56,3% no segundo trimestre de 2025, ante mais de 70% na virada do século. Essa é a menor participação em pelo menos três décadas.
O Morgan Stanley observou que os fatores de política dos EUA relacionados à dívida, comércio e sanções “provavelmente serão críticos para determinar a extensão de uma mudança para longe do dólar”, ao mesmo tempo em que destacou que o ouro—atualmente em máximas históricas—emergiu como o “maior concorrente” do dólar, com os bancos centrais estrangeiros agora mantendo mais em ouro do que em títulos do Tesouro dos EUA pela primeira vez desde 1996.
Como observou um economista da Axios, perder o status de moeda de reserva “afetaria os mercados e a economia”, potencialmente aumentando os custos de empréstimos e reduzindo a influência geopolítica de Washington.
