Santander Brasil tem melhor lucro trimestral em 4 anos.
O Santander Brasil fechou 2025 com lucro líquido de R$ 15,6 bilhões, um crescimento de 12,6% em relação ao ano anterior. No quarto trimestre, a unidade brasileira do banco espanhol registrou R$ 4,08 bilhões de lucro — o melhor resultado trimestral em quatro anos —, superando levemente o consenso de mercado, que projetava R$ 4,06 bilhões segundo compilação da Bloomberg. Apesar do resultado em linha com as expectativas, a leitura do balanço dividiu analistas entre uma avaliação “sólida” e “ligeiramente negativa”.
O resultado veio em um momento de especulações sobre uma possível oferta pública de aquisição (OPA) pela matriz espanhola, que detém cerca de 90% do capital da subsidiária brasileira e estuda simplificação de sua estrutura global.
Rentabilidade estável, mas margens pressionadas
O retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE), principal métrica de rentabilidade do setor bancário, encerrou o trimestre em 17,6%, praticamente estável em relação ao mesmo período de 2024 e com leve avanço ante o terceiro trimestre. A margem financeira bruta, porém, recuou 4% na comparação anual, totalizando R$ 15,3 bilhões, pressionada pela sensibilidade negativa aos juros elevados.
A margem financeira de mercado ficou negativa em R$ 1,48 bilhão, revertendo um ganho de R$ 198 milhões no ano anterior. “A baixa é explicada pela queda na margem de mercado, impactada pela sensibilidade negativa ao aumento da taxa de juros”, afirmou Gustavo Alejo, CFO do Santander Brasil.
A carteira de crédito ampliada alcançou R$ 708,2 bilhões, crescimento de 3,7% em 12 meses. A inadimplência acima de 90 dias subiu para 3,7%, avanço de 0,5 ponto percentual no ano, especialmente nas faixas de menor renda.
Analistas divididos sobre perspectivas
A Genial Investimentos avaliou o lucro como “em linha, mas sustentado por impostos baixos”, enquanto o BTG Pactual destacou que “o desempenho operacional foi mais fraco do que aparenta o lucro final”. O JP Morgan projeta recuperação mais concentrada em 2027, quando o banco deve avançar rumo à meta de ROE superior a 20%.
As units do Santander Brasil caíram após a divulgação do balanço, em meio a um movimento de realização após valorização superior a 30% nos meses anteriores. Para 2026, o Itaú BBA projeta lucro de R$ 16,9 bilhões, um crescimento de 8%.
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